Los tipos de interés continuarán al alza. Y las nuevas subidas no se harán esperar. Al aumento de un cuarto de punto aprobado la pasada semana por el Banco Central Europeo (BCE), que situó el precio del dinero en el 2,5%, seguirán pronto otros para frenar los riesgos que se ciernen sobre el control de la inflación por el encarecimiento del petróleo, el 'boom' de la vivienda y la recuperación del consumo en la zona euro.

Así se desprende, al menos, de las advertencias lanzadas por el BCE en su boletín mensual de marzo, difundido ayer. En él, alerta de que «el fuerte crecimiento monetario y del crédito en un ambiente de amplia liquidez en la zona euro apunta riesgos para la estabilidad de precios a medio y largo plazo». En ese contexto, advierte de que la inflación -el 2,3% en la Eurozona, según los últimos datos disponibles- será previsiblemente tanto este año como el próximo.

Aumentan las hipotecas

La expansión de los préstamos al sector privado ha continuado al alza en los últimos meses. Además, los concedidos a los hogares, «sobre todo los destinados a la adquisición de vivienda», han mostrado un ascenso «considerable», según el banco que preside Jean Claude Trichet.

Las hipotecas se incrementaron a un ritmo anual del 11,7% en enero, frente al 11,5% del pasado diciembre. Los créditos a las empresas lo hicieron un 9,7%, medio punto más que el mes anterior, en lo que representa su mayor crecimiento desde el primer trimestre de 2000. Esos repuntes confirman una mejoría del consumo, pero, a la vez, elevan la presión sobre la inflación, que ya se encuentra por encima del objetivo del BCE -el 2%- como consecuencia del encarecimiento de los productos energéticos. De ahí que la autoridad monetaria se plantee elevar de nuevo los tipos para frenar los precios.

«El ajuste de los tipos de interés contribuirá a asegurar que las expectativas de inflación a medio y largo plazo en la zona euro permanezcan sólidamente ancladas en niveles acordes con la estabilidad de precios», señaló el BCE. Ese control es, a su juicio, «un requisito» para garantizar un sólido crecimiento de la economía y la creación de empleo en los Doce. El banco recordó que el precio del dinero sigue situados «en unos niveles muy bajos», pese a haber subido medio punto desde diciembre. Los mercados creen que cerrarán el año en torno al 3%.