El pacto por el que Iberdrola comprará activos de gas y electricidad a Gas Natural si triunfa su OPA sobre Endesa «encaja perfectamente» con las condiciones que el Gobierno ha impuesto a la operación. Así de rotundo se mostró ayer el vicepresidente y consejero delegado de la compañía vasca, Ignacio Sánchez Galán, durante la presentación de resultados de la empresa. A su entender, este tácito 'visto bueno' del Ejecutivo despeja en gran medida el camino del acuerdo, que todavía debe superar algunos escollos, como el 'filtro' de los reguladores y la aceptación por parte de los otros accionistas de las instalaciones que pretende adquirir.

En relación al primero de los obstáculos, el de las autoridades de la Competencia, los responsables de Iberdrola consideran que corresponde analizar la compra -valorada entre 7.000 y 9.000 millones de euros- a la Comisión Europea, dado que más de un tercio del 'paquete' es de fuera de España -activos de Italia y Francia-. No obstante, también admitieron que Bruselas podría optar por remitir el expediente a los reguladores españoles «si los mercados afectados no presentan interacción o si la autoridad nacional está mejor posicionada para su estudio». En ese caso, decidiría el Servicio de Defensa de la Competencia, asesorado por la Comisión Nacional de la Energía, que como es sabido se opone a que Iberdrola compre activos de generación peninsular -el acuerdo incluye 3.100 MW-.

Sin embargo, en Iberdrola insisten en que no hay problemas de competencia dado que, tras la operación de compra, la cuota de la compañía vasca en producción eléctrica no superará la actual de Endesa, aunque será líder.

Ampliación de capital

Según recordó Galán, la compra de activos a Gas Natural, cuyo precio definitivo está pendiente de negociación, se financiará al 50% con deuda y una ampliación de capital, que alcanzará un valor de en torno a 4.000 millones de euros. Además de los activos contemplados en el pacto, Iberdrola se plantea acceder a otras desinversiones impuestas por el Gobierno. Entre ellas, destacó el 20% que Endesa tiene en la regasificadora de Sagunto, en la que elevaría su participación al 50%. La firma gasista cifró ayer en 10.000 millones el importe de las instalaciones que venderá.

Galán insistió en que, al margen de si el pacto sale adelante o no, la empresa tiene un prometedor futuro, ya que se mantiene la previsión de alcanzar un beneficio de 1.600 millones de euros en 2006, lo que supone un crecimiento del 15%.

La compañía ganó el año pasado 1.382 millones de euros, también un 15% más que en 2004. Los responsables de Iberdrola destacaron que este resultado se ha obtenido en un ejercicio con una hidraulicidad de las más bajas de los últimos 60 años y con un descenso de la producción nuclear. Esta caída se compensó con la aportación de los ciclos combinados, la energía eólica y el negocio internacional. El consejo de la eléctrica propondrá en la junta el pago de un dividendo de 0,885 euros, un 15% más que en 2004.

Galán, que no mencionó los apagones sufridos en Vizcaya por el temporal de nieve de finales de enero, insistió en que Iberdrola tiene uno de los tiempos de interrupción de suministro más bajos del sector gracias a la inversión de 12.400 millones en los últimos cuatro años.

Iberdrola incluye en sus cuentas una compensación por el déficit de tarifa de 1.259 millones en términos brutos, que se convierten en 818 millones en neto. Galán recordó que en España las tarifas siguen sin reflejar los precios de la electricidad en el mercado y urgió al Gobierno a adoptar medidas para facilitar la transición hacia un mercado liberalizado, aunque manifestó su respaldo a las ya avanzadas por el ministro José Montilla. Entre las iniciativas que propuso destaca la utilización de contratos a largo plazo.