El Gobierno hará todo lo que esté en su mano para evitar que Endesa, la primera eléctrica española, caiga en manos de la alemana E.on. Descarta, sin embargo, el uso de una de sus armas, la 'acción de oro', salvo circunstancias excepcionales que por ahora no contempla. Es lo que se desprende de las declaraciones que hizo ayer José Luis Rodríguez Zapatero en los pasillos del Senado, donde se mostró dispuesto a respetar las reglas del juego, pero con un matiz: «Los mercados son muy importantes, pero, para el Ejecutivo, los ciudadanos lo son más».También dejó claro que para los intereses del país lo mejor es que Endesa continúe bajo control español, tras recordar que la generación nuclear y con carbón nacional, el suministro a las islas y la presencia en Latinoamérica son considerados segmentos estratégicos o «cuestión de Estado».

A partir de ahí, se abre un abanico de posibles estrategias para hacer frente a la atractiva oferta del gigante alemán -que es un 29% superior a la de Gas Natural y con todo el pago en efectivo-, aunque se baraja como primera opción la formación de una especie de consorcio español que ayude financieramente al operador gasista a subir el precio hasta superar la propuesta alemana. Son numerosas las firmas que suenan para este eventual 'frente común': tanto bancos como cajas y constructoras. Las compañías del sector energético no están incluidas en la lista porque su colaboración podría obligar a los órganos reguladores a intervenir otra vez.

A Gas Natural ya le ha salido un aliado espontáneo, la italiana Enel, que se ha ofrecido para «estar a su lado» en un su 'guerra' con E.on. Sin embargo, los esfuerzos se centran en construir una opción española al 100%.

Lo que ocurre es que la configuración de este bloque nacional no es fácil de instrumentar. Según fuentes jurídicas, lo menos complicado sería hacerlo antes de que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) apruebe el folleto de la OPA. Se espera que lo haga hoy mismo. No obstante, también falta la autorización de la autoridad bursátil norteamericana, la SEC. Se barajan varias fórmulas: desde una ampliación de capital de Gas Natural en la que se dé entrada a nuevos socio,s hasta créditos o nuevos acuerdos de venta de activos como el que tiene el operador gasista con Iberdrola, que es firme y vinculante -Enel podría entrar en esta última opción en un pacto a tres bandas-. También se contempla la posibilidad de que dos o tres sociedades, concertadamente con la firma gasista, lancen la OPA de forma conjunta.

Otras opciones

Esta vía de una oferta española que permita superar a la de E.on -de 27,5 euros por acción- es la que mejor encaja con la intención expresada ayer por Zapatero de hacer compatibles las reglas del mercado con los intereses de los ciudadanos y los del país; los tres elementos que, tratándose del sector energético, «están siempre en juego». Pero, si fracasa, deberá explorar otros caminos. El Consejo de Ministros aprobará mañana un paquete de medidas destinadas a limitar la posición dominante que en la generación eléctrica ejercen determinadas compañías -Endesa, entre ellas- para evitar la manipulación de precios. La reforma podría ser aún más drástica de la ya anunciada por el ministro José Montilla hasta el punto de disminuir de forma significativa las perspectivas de rentabilidad de la empresa presidida por Manuel Pizarro, lo que podría ahuyentar a E.on.

Otras posibilidades que se contemplan es que el Gobierno invoque la ley que limita la entrada de empresas extranjeras con capital público en el accionariado de empresas que operan en sectores estratégicos. Aunque, según fuentes financieras, es una opción remota dado que el Estado de Baviera ha reducido al 1% su participación en E.on. Sería más factible que utilizara el argumento de que el mercado alemán está cerrado, con lo que no está obligado a abrirle las puertas del español.

En resumen, todo sigue abierto y lo único claro es la voluntad del Ejecutivo a frenar a E.on. «Comprendo que Alemania quiera tener una empresa fuerte en el mercado internacional. Todo el mundo debe comprender que España quiera tener una empresa fuerte en el sector energético y en el mercado internacional», señaló ayer Zapatero como argumento para defender que Endesa siga teniendo matriz española.

Para justificar su oposición, insistió en que están en juego activos estratégicos para el país. «Se está hablando del 50% de la energía nuclear que hay en España, de la energía producto del carbón y del abastecimiento energético a las islas», indicó el presidente.