¿Por qué suben los tipos de interés?

El Banco Central Europeo (BCE) pretende controlar así la inflación en la zona euro, que se ha elevado hasta el 2,3% por el encarecimiento del petróleo y por sus primeros efectos en los precios de otros sectores. Unos tipos más altos deberían frenar ligeramente el consumo al encarecer los créditos y reducir el poder adquisitivo de los hogares. Además, pueden desacelerar la inversión. Sin embargo, para que esos efectos sean perceptibles el aumento debe ser superior. Con unos tipos tan bajos, su impacto será mínimo.

¿Habrá nuevos ascensos a corto plazo?

Previsiblemente, sí. Sobre todo, si no cede el precio del crudo o si vuelve a encarecerse por las tensiones geopolíticas que azotan a los principales países productores. Diversos expertos apuntan que los tipos acabarán el año en torno al 3%, medio punto por encima de su nivel actual. El BCE tiene, a su juicio, margen para elevarlos ya que la zona euro empieza a encarrilar la recuperación y su economía ya no necesitará el apoyo de un dinero tan barato para fomentar el consumo y la inversión, y crecer a buen ritmo.

¿Cómo afectará a las hipotecas?

En España, la principal referencia para fijar los precios de la inmensa mayoría de los créditos hipotecarios es el euríbor; un indicador autónomo, pero que se suele anticipar a los movimientos del BCE. En febrero alcanzó el 2,914%, su nivel más alto desde finales de 2002. La subida de ayer afectará a los tipos que fijan los bancos y cajas para los préstamos personales, según las condiciones de revisión que se hayan establecido en ellos, pero no a los de las hipotecas. Éstas, sin embargo, continuarán al alza en los próximos meses, ya que el euríbor reflejará -normalmente, por adelantado- los nuevos incrementos del precio del dinero que aplicará el BCE. Los analistas estiman que cerrará el ejercicio en torno al 3,5%.

¿Qué repercusión tendrá la medida en el mercado inmobiliario?

Los bajos tipos de interés han empujado al alza la demanda de viviendas y, por tanto, han contribuido a aumentar sus precios. Con las hipotecas por los suelos y créditos a muy largo plazo, las familias podían endeudarse por cifras muy elevadas y, en consecuencia, comprar pisos muy caros. El paulatino incremento de los tipos debería frenar, en cierta medida, esa escalada en el sector inmobiliario.

¿Existe el riesgo de que la subida de tipos dispare la morosidad de las familias?

La entidades financieras y diversos expertos sostienen que no. A su juicio, el ascenso del precio del dinero es muy moderado como para traducirse en un impago de las hipotecas o en una apreciable reducción del consumo para hacer frente a los créditos.

¿Quiénes salen beneficiados y perjudicados con ese aumento?

El alza de los tipos debería traducirse en una mayor rentabilidad de las cuentas corrientes, depósitos a plazo, letras y bonos del Tesoro, y productos de ahorro similares. Perjudica en teoría a la Bolsa, aunque de forma casi insignificante, ya que el precio del dinero sigue muy bajo (2,5%) y este mercado se ve favorecido por los buenos resultados de las empresas, la oleada de fusiones y el escaso interés que ofrecen otras alternativas de inversión.