Endesa solicitará en los próximos días una rebaja del aval de 1.000 millones de euros que debe depositar si quiere que el Juzgado de lo Mercantil número 3 de Madrid haga efectiva la suspensión de la OPA de Gas Natural como medida cautelar. Realizará su petición a través de un recurso ante la Audiencia Provincial de Madrid y, a la espera de ver si prospera, retrasará la decisión sobre si deposita o no la citada garantía. Estaba previsto que el consejo tomara una resolución mañana, durante su sesión ordinaria, pero lo más seguro es que la aplace, según fuentes cercanas al órgano de administración.

En el recurso que presentará, Endesa alegará que la OPA de Gas Natural ya está parada 'de facto', a la espera de que se tramite la contraOPA de la alemana E.on, que todavía debe obtener la autorización de los reguladores, entre los que figura la Comisión Nacional de la Energía, después de que el Gobierno haya ampliado sus poderes. En consecuencia, la suspensión cautelar de la oferta del operador gasista no podría causar daños y perjuicios, con lo que no estaría justificado un aval tan alto.

No obstante, el recurso para solicitar una rebaja del aval no supone una prórroga de los diez días que la eléctrica tiene para depositar el aval. El plazo, por tanto, vence el viernes y para entonces tendrá que haber resuelto el dilema de si aporta o no la garantía.

El elevado importe del aval ni siquiera es el elemento más importante que tiene que sopesar. La compañía presidida por Manuel Pizarro insiste en que la fianza sólo supondría un apunte contable en la deuda de su balance y su coste real rondaría entre los 2 y los 5 millones de euros. Aunque, en caso de perder el pleito, la eléctrica debería responder a las demandas de daños y perjuicios en la cuantía que estimen los jueces.

Impacto negativo

El gran problema, sin embargo, es que la suspensión cautelar de la OPA de Gas Natural puede tener un impacto negativo para los propios accionista de Endesa. La CNMV ya ha advertido de que, aunque se seguirá tramitando la contraOPA de E.on, no habrá puja en 'sobre cerrado' hasta que la oferta del operador gasista quede liberada. Y, en caso de que se adopten medidas cautelares, eso no ocurrirá hasta que la juez Miriam Iglesias resuelva sobre el fondo de la cuestión.

Pero fuentes de Endesa hacen una lectura totalmente distinta. A su juicio, lo que los accionistas no entenderían es que la eléctrica no pare a Gas Natural ahora que un juzgado le ha concedido las medidas cautelares que pedía, aunque a condición de que aporte el aval.

No hay que olvidar, de todas formas, que al margen de lo que ocurra con las medidas cautelares, la juez deberá pronunciarse sobre el fondo de la cuestión y resolver si, tal como denuncia Endesa, Gas Natural e Iberdrola concertaron la OPA para eliminarle del mercado.